核心观点
光伏：硅料价格松动，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。据硅业分会、PV InfoLink 统计数据显示，硅料价格在持续的高位企稳后于本周迎来下调；硅片上，本周价格跌幅扩大，原因在于终端需求疲软，各大硅片厂商也处于降价清理库存状态；电池片上，受上游硅片价格走低影响，且12 月组件厂商在手订单不足、下修开工率压制库存等，价格也呈下调趋势；组价上，在供应链降价信号下，终端处于观望状态，组价需求低迷，降价出货。预计市场将在硅料进一步下调后呈现明朗趋势，并实现终端需求的激发。能耗“双控”迈向碳排放总量和强度“双控”。2021 年12 月8 日至10 日，于北京举行的中央经济工作会议在明确表示新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。会议要求，要正确认识和把握碳达峰碳中和。传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。要狠抓绿色低碳技术攻关。要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，加快形成减污降碳的激励约束机制，防止简单层层分解。要确保能源供应，大企业特别是国有企业要带头保供稳价。要深入推动能源革命，加快建设能源强国。光伏在原材料端的限制也相应获得环节，行业成长再次坚定。国家发改委再发文支持风光，通知指出鼓励使用风能、太阳能等可再生能源，通过自建拉专线或双边交易，提升数据中心绿色电能使用水平，促进可再生能源就近消纳。
风电： 风光大基地二期叠加老旧风机替换，风光产业链景气有望提升。国家能源局拟组织国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目，要求已核准(备案)且能够在2022 年开工建设，原则上能在2023 年内建成并网；坚持集约整装开发，避免碎片化，单体项目规模不小于1GW；并鼓励建设集中式、共享式储能，最大化发挥储能效益等。老旧风机替换需求再获支撑，国家能源局征求风电场改造升级和退役意见。鼓励并网运行超过15 年的风电场开展改造升级和退役；运营期未满20 年且累计发电量未超过改造前项目全生命周期补贴电量的改造升级项目，可按照相关规定享受中央财政补贴资金。
工控： PPI 涨幅回落，保供稳价政策效果显现。2021 年11 月PPI 同比增长12.9%，增幅较上月下降0.6 个百分点，环比上涨持平，增幅较上月下降2.5 个百分点。据国家统计局测算，在11 月份12.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2 个百分点，比上月减少0.6 个百分点；新涨价影响约为11.7 个百分点，与上月相同。11 月份，主要行业涨幅持续上升，煤炭行业表现突出，价格上涨103.7%，增幅上涨28.8 个百分点。整体保供稳价政策效果显现，煤炭、金属等行业价格均得到有效控制，市场供应量稳定上升。
投资建议与投资标的
光伏板块推荐隆基股份(601012，买入)、通威股份(600438，买入)、晶澳科技(002459，买入)、海优新材(688680，买入)、福斯特(603806，买入)，建议关注天合光能(688599，未评级) ； 风电板块推荐新强联(300850， 买入) 、日月股份(603218，增持)，建议关注天顺风能(002531，未评级)、大金重工(002487，未评级)、恒润股份(603985，未评级)、东方电缆(603606，未评级)。
风险提示
光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期；工控行业增长不及预期。
（文章来源：东方证券）
文章来源：东方证券