证券时报网讯，国金证券认为，8月下旬票据利率反转的原因，一是月末资金利率上行带动票据利率走高；二是银行信贷预期分歧使票据需求有所降温；三是交易行为的短期扰动。7月下旬以来，票据利率持续低位是对当前信贷需求疲弱的反映，商业银行尤其是中小银行在房贷、经营贷、消费贷等方面的资金投放有限，而制造业和小微企业的信贷扩张难以完全填补房地产和城投的信贷收缩，进而拖累了整体信贷投放规模。在此背景下，商业银行以票充贷动力强烈。而8月23日的央行货币信贷形势分析座谈会释放了增加信贷的积极信号，成为票据利率反弹的重要推手。我们判断，8月末大型商业银行的放贷速度可能会有所加快，进而使得8月信贷金融数据略好于7月和市场预期。
（文章来源：证券时报网）
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