梦里依稀慈母泪，城头变幻大王旗。节后的开门红来得并不意外，但场内的格局却显得尤其夸张，河山大好的普涨依旧难掩剧烈分化的阵痛，前者是我们可以预期的，但后者却是我们不愿看到的。
指数开盘即巅峰，毕竟节后第一个交易日，资金交投情绪并不算高，成交额勉强破万亿，还需要时间来缓冲。当然，这并不重要，重要的是内部结构性的分化，来得触不及防。
假期有关各种能源的利好加持，但今天却是新老能源的集体默哀，从煤炭到电力均是领跌榜首，到底发生了什么？这里能源股的调整主要在于三个方面的影响：
一、节前部分资金进场抄底，手起刀落抓的都是周期和电力股，节前最后一天的大涨叠加今天高开，资金兑现形成抛压；
二、主流的机构资金没有真正进场参与，走得都是些边缘题材行情，农业、消费当道，高低间切换自然也就没了能源股什么事；
三、缺煤的问题在内蒙增产的政策下，短期内的供需缺口可能将会得以缓解，对煤价的上涨和缺电的预期也就大大降低了。
这是今天新老能源板块调整的主因，基本都是短期因素或资金博弈的结果，并不改变中长期的逻辑，而下周伴随着资金的回流，新老能源的行情也将会迅速回归，今天相对抗跌的个股，后面就是他们的机会。
到了四季度，市场步入一个新的阶段，行情的方向上也会有巨大的分歧，像此前锂电、光伏、煤炭、风电那种线性的走法很难再出现了，而资金的集中度也不会那么高了。
后面可能会出现的情况是均值回归的过程，板块个股之间会寻求一个平衡点，风格上也不会再那么极端，这与单纯的高低切换还是有本质区别的。
比如以锂伏导为首的成长赛道股，后面还会有行情，但机会多集中于少数行业龙头，享受局部的流动性溢价，而大多数可能会是一个震荡的格局；
又如现在的消费股，上半年大幅回落调整之后现在开始回暖，基本上都是普涨，但后面能够走出来的，估计也就是过去的几个核心资产。
所以，接下来的四季度机会依然有，但择股和操作难度会明显加大，这是我们需要注意的。
另外，今天不少大涨的可选消费，其实十一假期的消费数据相对一般，但为何能够大涨呢？原因在于美生物制药龙头默沙东研发的治疗新冠的口服特效药上线，强化了全球走出疫情的预期。
但可选消费里面，大多数走得还是一个超跌反弹，没什么持续性的。里面逻辑相对比较硬的，当属医美和机场股了，毕竟这两块过去盛产牛股，而诸如旅游、酒店等板块，从来都没有走出过历史性的趋势行情，都是有原因的。
对于今天大涨的消费股，其实还是要注意下追高的风险，里面的大多数都只是技术性的反抽，没有持续性的，具有看点的还是过去的部分核心资产，可以少量配置抓个波段。
（文章来源：中证通）
文章来源：中证通